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个人隐形配资通道被封堵“哪里有高杠杆,就掐哪里”

监管风暴冲击场外期权市场,个人无形资本配置渠道受阻。4月10日晚上,在户外做了一天的生意后,陈武打开微信,看到所有团体都在激烈地讨论一个话题,他叹了口气

陈武在其公司的工作组中看到了这一信息:他收到了证券业协会创新部的电话通知,要求从2018年4月11日起暂停证券公司与私募股权基金之间的场外期权业务。证券公司不得增加新的业务规模,股票业务到期自动终止,不得续展。交易对象包括所有私募基金经理和私募基金产品,其他金融机构、资产管理产品和企业不受影响;产品范围包括所有场外衍生品。陈武和他的同事们有一种预感,这一天迟早会到来,但他们没想到会这么快

事实上,监管机构此次暂停的场外期权业务主要是场外个人股票期权。这是一个在2015年股市灾难融资杠杆收紧后具有自身杠杆属性的工具,杠杆可以非常高,高达20倍,相当于无形的资本配置和股票投机。更重要的是,《条例》已经明确规定个人不得参与场外个人股票期权业务,但个人委托私募进行场外个人股票期权的现象仍屡禁不止。这一次,监管机构终于采取了行动

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场外期权可以与不同的目标挂钩,包括A股股票指数、A股个人股、黄金现货、其他现货、海外目标等。因此,个人股票期权是一种场外期权

陈武还记得,OTC个人股票期权从2016年开始出现

过去,只有ETF和指数期权。中国的一群激进投资者一直希望增加杠杆率,希望成为个股。毕竟,个股的波动性远高于指数的波动性;过去,增加杠杆的手段很多,如股权互换、场外资本配置等。2015年牛市爆发后,杠杆开始收紧,新的融资收益互换被禁止,所有这些都是证券借贷。不久之后,个人股票期权出现在市场上。这些激进的投资者需要高杠杆来运作、配置资金和炒股,并通过这项业务进入市场。OTC股票期权有其自身的杠杆属性,杠杆可以非常高,高达20倍,这相当于无形的资本配置和股票投机

如何行使股票期权?只要您向证券公司支付一定的溢价(向证券公司支付期权费),您就可以购买相应的目标市值股票(名义本金),并享受行权期间增加的收益。那么,如何确定支付的溢价和标的股票的市场价值呢?陈武表示,每只股票都有版税收费标准。周期的长短不同,使用费也不同,杠杆比率自然也不同。客户可以自由选择周期长度、买卖时间,定制度高。陈武有一位客户选择了一只期权费为4分的股票。在买了三个月后,它是12分。该股的杠杆比率为12倍。他以1440万的市值和120万的期权费作为股票的基准。结果,他的客户看得非常准确。最后,该股从10元涨到15元以上,涨幅达50%。行使该权利相当于以120万元(1440万*50%-120万)赚取450万

除了高杠杆资本配置外,该业务对客户的吸引力在于,与保证金交易相比,不会出现头寸爆炸和损失。“当你融资炒股时,你可能不仅损失了所有的钱,而且还欠证券公司或外部资本配置公司的钱。个人股票期权的最大风险是你买了它,结果是错误的。股票下跌,即你无法赚钱,但特许权使用费不会退还,因此最大的损失是这部分版税,不会有债务,”陈武说

每一个经纪“规则”都取决于证券公司的控制和把握。一些要求客户至少购买一个月,而另一些则需要三个月;对于池中的股票,每家证券公司都有筛选,并不是所有的股票都能做到。如果周期达到中长期或以上,通常收到的特许权使用费会更便宜,并且可以报2-3分。在个人股票期权业务中,证券公司赚的钱更多,这就是版税

起初,市场上参与这项业务的证券公司并不多。中金、中信证券、广发证券和国信证券是当时较早开展这项业务的几家证券公司。后来,它们慢慢蔓延开来,许多证券公司开始涉足。“然而,在监管层面杭州股票配资招聘,与保证金交易和股指期货不同,个人股票期权是完全自由化的创新业务,不属于该体系。该业务有一定的门槛,对人才有很高的要求,”陈武说

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