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从华尔街的历史说起,看美国人如何玩转华尔街?

与此同时,还有一组看似矛盾的数字:拥有股票或股票基金的美国人从 1929 年的 2% 上升到 2018 年的 50% 以上。

要了解这种变化,我们必须从华尔街的历史开始。

1、华尔街被视为“赌窝”

华尔街是这样描述的——“伦理学家和哲学家认为华尔街是一个赌博窝点——或者是一个满是不洁鸟的笼子。你可以把华尔街想象成一场现代罗马的战斗。在竞技场上最近热门股票推荐,角斗士们正在为死亡,一些残忍的野兽为了公共娱乐而互相咬人。”

在 1948 年的总统竞选演讲中,哈里·杜鲁门甚至谴责华尔街人士为“货币兑换商”。

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1930 年代,美国股市确实一片混乱。证券公司的客户经理没有固定工资,他们的收入主要依靠证券交易中的佣金。当然,鼓励客户频繁交易是有动力的。当时大家对“投资研究”的理解,就是把华尔街创造的八卦和股市“秘密”传播给客户。

但是这个无法无天的形象后来被完全颠倒了。这期间发生了什么?

2、改变猜测的人?

经济历史学家和作家约翰·戈登指出:有两个人对华尔街的未来产生了深远的影响——查尔斯·梅里尔和本杰明·格雷厄姆。

格雷厄姆不用说,他的证券分析方法在一定程度上改变了华尔街的投机行为。对于美林来说,他更熟悉美林,美林现在是全球最大的财务管理咨询公司之一。

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在1940年代,美林发现美国资本市场的问题在于,大量个人投资者往往只知道自己买卖证券,而对投资知之甚少。于是他开始在美林对客户经理进行严格培训,让他们拥有专业知识,并为他们支付固定的工资,摆脱对佣金的依赖。美林还成立了一个大型研究部门,使用格雷厄姆的证券分析方法发表市场评论。

不仅如此,美林还投放了大量广告,为投资者提供股票和债券的基本知识,以及潜在的风险和收益是什么(可以算是最早的投资教育)。美林还公开回应杜鲁门的“银行”——“某些竞选策略确实让我们有点生气”,并表示华尔街是一个安全的投资场所,那里有许多诚实和专业的金融机构。专家。

随着行业相关法律法规和行业监管力度的加强,盛行的投机氛围逐渐得到扭转。 1930年代至1950年代美国股市进入规范发展期。

3、养老基金推广?

间接持有美国股票的数量显着增加。最直接的原因是1930年代和1940年代美国越来越多的大公司开始有工会,使养老基金成为社会保险的补充形式(类似于我国的养老目标基金)。大量机构投资者开始占据主导地位,不仅推动了华尔街的发展,也推动了美国社会养老体系和社会保障体系的逐步完善。

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有趣的是,养老基金的推广也一直存在争议。通用汽车公司总裁查尔斯威尔逊是养老基金最早的发起人之一。管理学大师彼得·德鲁克(Peter Drucker)曾质疑他:“如果把养老金账户里的钱投资到股市,那么几年后这些工人就会成为美国公司的所有者。”威尔逊回答说:“应该是这样。”

随着基金公司和保险公司的投资需求开始增加,股票数量减少(纽交所股票数量从1953年到1959年从1532只减少到1507只)。供不应求的市场关系始于 1954 年的美国。今年牛市的一大原因。

4、"大散" + 组织?

直接投资美国股市的个人投资者多为拥有巨额财富的超高净值人士。所谓的“小散”早已不复存在。原因如下:

1、 一次又一次从熊市中吸取的教训。美国股市在 1929 年经历了大萧条,美国从 1960 年代到 1970 年代经历了经济滞胀和石油危机。许多人经历了股市的残酷,选择了离开。

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2、 通过养老基金,机构投资者获得了更多信任。尤其是在1990年代前所未有的美股牛市中,投资者选择将自己的资金交给更专业的机构投资者最近热门股票推荐,股票基金规模迅速扩大。

3、个人投资者与专业机构之间存在着天然的差异,无论是深度研究的能力,量化投资和对冲的能力,管理的资金量,还是高频的快速发展近年来在美国进行贸易以信息为基础的知识和工具各方面的技术能力存在明显差距。

美国的个人投资者已经明白了真相。他们对“快速致富”的需求已经被对长期财富增值的耐心追求所取代。

谈谈中国投资者

在中国,很多人觉得,既然参与了股市,就必须用“试一试,自行车变摩托车”的心态。

打开各大股票交易和理财平台,占据屏幕的肯定是“行业涨停”、“股票列表”、“热门题材跟风”等推荐。虽然没用,但还是忍不住让大家喜欢。尤其是刚开始投资的人,很难不“脱轨”。据说,A股个人投资者的特点之一,就是喜欢跟随行业板块,追赶热点,暂时可以称之为股市投资的“赌场思维”。

在社区群里,经常可以看到“民间高手”的传说,比如“一年抢99个火爆机会”等等。人们愿意相信,老百姓有自己的股神,一两个“高手”的事迹和才华被有意无意地放大,容易忽视大多数散户的真实情况。

热点的增加能带来好处,但不是“追”得,而是带头。如果不通过专业的分析研究探索投资机会,见热就冲进去,往往一碰就冷。

简单统计一下2019年春节以来周涨幅前三的行业板块,短期热度来得快,去得快。例如,3月3日至3月10日,涨幅最大的计算机板块,一周后从底部开始排名第一:

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